全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标(biāo)的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zh润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素ōu)，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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