为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期(qī)加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论(lùn)交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并(bìn加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水g)参(cān)与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联(lián)合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公告中均(jūn)未披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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